中止逾兩(liǎng)個月，深交所官網顯示，北京深演智能(néng)科技股份有限公司（以下簡稱“深演智能(néng)”）創業闆IPO已恢複審核。據了解，深演智能(néng)是一家營銷技術服務商，爲客戶提供智能(néng)投放服務和企業數據管理系統。值得注意的是，阿裡(lǐ)巴巴于2020年空降成(chéng)爲深演智能(néng)大客戶，爲公司貢獻了逾四成(chéng)營收；2021年，深演智能(néng)對(duì)阿裡(lǐ)巴巴實現的銷售收入占比升至50.61%，已超過(guò)50%。對(duì)阿裡(lǐ)巴巴的收入依賴還(hái)影響到了公司的毛利率水平，2019-2021年，深演智能(néng)主營業務毛利率出現明顯下滑，分别爲32.53%、21.39%、20.94%。

對(duì)阿裡(lǐ)巴巴銷售收入占比連升

報告期内，深演智能(néng)對(duì)阿裡(lǐ)巴巴的銷售收入依賴逐漸升溫，2021年對(duì)其實現的銷售收入占比已超五成(chéng)。

招股書顯示，深演智能(néng)是一家營銷技術（MarTech）服務商，緻力于通過(guò)技術、智能(néng)算法和系統産品提升企業數字化營銷中的自動化和智能(néng)化水平，主營業務是爲大中型企業級客戶提供一站式數字營銷中的智能(néng)決策系統及運營服務。

縱觀公司報告期内前五大客戶名單，阿裡(lǐ)巴巴爲顯眼。2019年，阿裡(lǐ)巴巴還(hái)未出現在公司前五大客戶中，對(duì)其實現的營業收入占比僅爲3.76%；到了2020年，阿裡(lǐ)巴巴直接躍升至公司大客戶，當期爲公司貢獻的收入爲2.78億元，占比爲43.8%。2021年，深演智能(néng)對(duì)阿裡(lǐ)巴巴的依賴度進(jìn)一步提高，當期對(duì)其實現的銷售收入爲4.36億元，占比爲50.61%。

投融資專家許小恒表示，IPO公司對(duì)單一大客戶銷售收入占比超50%一般會被(bèi)認定爲重大依賴，這(zhè)種(zhǒng)情況也是監管層在審核時的重點，不過(guò)不是必要障礙。

深演智能(néng)解釋稱，雖然阿裡(lǐ)巴巴的營業收入占比較高，但是由于阿裡(lǐ)巴巴這(zhè)類互聯網服務行業客戶考核要求高，毛利率較低。報告期内，阿裡(lǐ)巴巴等互聯網服務行業客戶的毛利金額占比分别爲26.86%、32.25%和30.62%，占比不高。因此公司對(duì)阿裡(lǐ)巴巴不具有重大的不利依賴。

針對(duì)公司相關問題，北京商報記者向(xiàng)深演智能(néng)方面(miàn)發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，未收到對(duì)方回複。

主營業務毛利率連降

阿裡(lǐ)巴巴在躍升成(chéng)深演智能(néng)大客戶的同時，還(hái)帶低了公司的毛利率水平。報告期内，深演智能(néng)存在主營業務毛利率逐年下滑的情況。

據深演智能(néng)招股書，2019-2021年，深演智能(néng)主營業務毛利率分别爲32.53%、21.39%、20.94%，其中2020年與2019年相比下降明顯，2021年出現小幅下滑。

據了解，深演智能(néng)産品主要分爲智能(néng)投放服務及企業數據管理系統兩(liǎng)部分，其中毛利率出現明顯下滑的是智能(néng)投放服務，報告期内毛利率分别爲31.06%、19.5%和19.48%。

深演智能(néng)表示，公司智能(néng)投放服務毛利率降低主要系互聯網服務行業客戶毛利率降低及收入占比上升導緻。

體原因則是受大客戶阿裡(lǐ)巴巴影響明顯。據了解，深演智能(néng)于2019年底拓展了客戶阿裡(lǐ)巴巴，該客戶更多關注用戶下載和後(hòu)續轉化等指标，由于用戶下載和後(hòu)續轉化相對(duì)于展示和點擊難度更大，同時該客戶投放規模普遍較大，公司需要對(duì)接更多的頭部媒體如字節跳動、騰訊及快手等，這(zhè)些頭部媒體往往成(chéng)本較高，從而導緻上述客戶的毛利率降低。同時，互聯網服務行業客戶的收入占比逐年上升，因此導緻智能(néng)投放服務的毛利率有所降低。

此外，報告期内，深演智能(néng)企業數據管理系統的毛利率分别爲48.46%、44.77%和44.6%，毛利率略有下降。

雖然深演智能(néng)主營業務毛利率出現明顯下滑，但得益于公司營收的大幅增加，因此并未影響到公司的業績。報告期内，公司營業收入、歸屬淨利潤均實現大幅增長(cháng)。

财務數據顯示，2019-2021年，深演智能(néng)實現的營業收入分别約爲4.46億元、6.36億元、8.61億元；對(duì)應實現的歸屬淨利潤分别約爲1908.01萬元、3737.37萬元、6271.64萬元。

不過(guò)，截至2021年末，深演智能(néng)合并财務報表未分配利潤爲-6227.33萬元，存在累計未彌補虧損。在累計未彌補虧損情形消除之前，公司存在無法進(jìn)行現金分紅的風險。

北京商報記者丁甯