來源|時代商學(xué)院
作者|陳麗娜
編輯|陳鑫鑫
一個銷售員單筆報銷超50萬元，且資金往來對(duì)象與客戶、供應商、物流公司股東重名，其是否涉嫌商業賄賂？
該銷售員便是成(chéng)都(dōu)德芯數字科技股份有限公司（下稱“德芯科技”）員工，該公司正申報創業闆IPO，目前經(jīng)曆了二輪問詢。
招股書顯示，德芯科技主要從事(shì)數字視聽軟件、軟硬件一體産品的研發(fā)、生産、銷售，并提供系統集成(chéng)服務，産品主要用于數字視聽信号的編碼解碼、調制解調等方面(miàn)。
【概述】
2019至2021年，德芯科技的資産負債率高于可比公司均值，且流動比率和速動比率明顯低于可比公司均值，幾乎僅爲可比公司均值的一半。在償債能(néng)力較弱的情況下，德芯科技卻大額分紅，2018至2020年，德芯科技現金分紅3次，且三次的分紅金額都(dōu)大于前一年的歸母淨利潤，涉嫌過(guò)度分紅。
此外，德芯科技涉嫌商業賄賂。2018年至2021年6月，其銷售員高雲報銷金額爲173.66萬元，其中近半數爲業務招待費，部分資金往來人員與發(fā)行人員工、客戶、供應商、項目所在地政府官員、物流公司股東等人重名，被(bèi)深交所質疑存在商業賄賂。而曆史上，德芯科技第三大股東兼董事(shì)曾涉商業賄賂案。
8月17日，時代商學(xué)院就上述相關問題向(xiàng)德芯科技發(fā)函詢問，但截至發(fā)稿仍未收到對(duì)方回複。
一、連續三年分紅超利潤，涉嫌過(guò)度分紅
從财務基本面(miàn)看，德芯科技的業績增速一般，2021年的營收和歸母淨利潤均出現了下滑。2019年至2021年，德芯科技分别實現營業收入2.4億元、2.71億元和2.63億元，同期實現歸母淨利潤分别約爲6487.28萬元、8529.65萬元和8144.96萬元。
從償債能(néng)力方面(miàn)看，德芯科技也表現一般。在招股書中，德芯科技將(jiāng)數碼視訊（300079.SZ）、當虹科技（688039.SH)）、偉樂科技、康通電子（870301.NQ）、圖南電子（839583.NQ）列爲同行業可比公司。
2019至2021年各年末，德芯科技的資産負債率分别爲37.68%、38.04%、30.33%；同期末，同行業可比公司的資産負債率平均值分别爲26.78%、26.12%、27.21%。在2019年和2020年，德芯科技的資産負債率高于可比公司均值超10個百分點。
2019至2021年各年末，德芯科技的速動比率（倍）分别爲1.59、1.59、1.94；同期末，可比公司速動比率（倍）平均值分别爲4.63、4.63、3.67，幾乎是德芯科技的一倍。
2019至2021年各年末，德芯科技的流動比率（倍）分别2.21、2.23、2.84；可比公司的流動比率（倍）平均值分别爲5.11、5.04、4.16，同樣(yàng)地，可比公司流動比率均值幾乎爲德芯科技的一倍。德芯科技的償債能(néng)力落後(hòu)于同行平均水平。
盡管業績出現倒退，且償債能(néng)力相對(duì)較弱，但德芯科技分紅方面(miàn)卻十分慷慨，分紅金額屢超前一年歸母淨利潤，這(zhè)樣(yàng)的情況持續了三年。
2016年至2020年，德芯科技累計實現歸母淨利潤3.47億元；而在2017年-2021年期間，德芯科技累計分配現金股利卻高達3.69億元，累計分紅金額超過(guò)了累計歸母淨利潤。
具體來看，2018至2020年，德芯科技現金分紅了3次，各期分别爲1.32億元、6000萬元、8100萬元。而2017至2019年的歸母淨利潤分别爲6432萬元、5053萬元、6487萬元，三次分紅的金額都(dōu)大于前一年的歸母淨利潤。
其中，德芯科技的實際控制人孫宇累計獲得稅後(hòu)分紅1.23億元，董事(shì)、副總經(jīng)理王德華獲得稅後(hòu)分紅8449.03萬元，董事(shì)、研發(fā)總監李俊獲得稅後(hòu)分紅3522.95萬元，董事(shì)孫健獲得稅後(hòu)分紅3754.20萬元，股東/原股東孫歆庾及孫樸獲得稅後(hòu)分紅3754.20萬元。
IPO前大額分紅的公司不少，但像德芯科技這(zhè)樣(yàng)持續3年分紅超過(guò)前年歸母淨利潤較爲罕見，這(zhè)也引來監管質疑。在此前的問詢函中，深交所要求德芯科技說明大額分紅的必要性和恰當性，以及每年分紅金額均超過(guò)前一年度歸屬于母公司股東的淨利潤的原因。而德芯科技則隻是解釋爲“高度重視對(duì)投資者的合理回報”，難以讓人信服。
根據德芯科技的股權結構，孫健、孫歆庾、李俊系實控人孫宇的一緻行動人，合計擁有德芯科64.35%的表決權，第二大股東王德發(fā)擁有22%的股權，絕大部分分紅便流進(jìn)了上述股東的口袋。
二、銷售員疑似與客戶、供應商資金來往，涉嫌商業賄賂
在德芯科技的現場督導中，一系列細節問題被(bèi)發(fā)現，涉及商業賄賂嫌疑、資金流水、存貨和内部控制等方面(miàn)。在第二輪問詢函中，深交所要求德芯科技說明員工“高雲”報銷是否存在商業賄賂，高雲是否存在替發(fā)行人體外承擔費用的情況。
根據第二輪問詢，2018年至2021年6月，内貿銷售部員工高雲累計報銷金額高達173.66萬元，高雲部分資金往來人員與德芯科技員工、客戶、供應商、項目所在地政府官員、物流公司股東等人重名，涉及金額合計77.67萬元。
供應商、客戶、物流公司股東等都(dōu)對(duì)德芯科技的經(jīng)營具有重要影響，德芯科技是否涉嫌通過(guò)高雲進(jìn)行賄賂？
根據問詢函回複，高雲系公司内貿銷售部業務員（大區經(jīng)理級），屬于關鍵崗位員工。其報銷主要内容爲業務招待費、差旅費等，其中相關的業務招待費是指餐飲發(fā)票、購買招待用品（煙酒茶葉等）的發(fā)票等支出票據。
在2018年至2021年6月期間，其因工作需要各期報銷金額分别爲39.20萬元、57.47萬元、34.68萬元和42.30萬元，合計金額爲173.66萬元、涉及報銷筆數爲157筆、平均單筆報銷金額爲1.11萬元，主要内容爲業務招待費、差旅費等。
從明細構成(chéng)看，除了差旅費部分，報銷的大頭是業務招待費。2018年至2021年1-6月，高雲報銷的業務招待費分别爲15.22萬元、24.34萬元、21.45萬元、20.18萬元，合計81.19萬元，占高雲期間總報銷費用的46.75%。
此外，值得注意的是，高雲不僅總報銷金額高，其單筆金額高更是達到了50.54萬元。據問詢函的回複文件，2018年至2021年6月，高雲單筆1萬元（含）以上的報銷就有4筆，各筆金額分别爲26.38萬元、50.54萬元、25.03萬元和35.17萬元。
根據問詢函的回複，德芯科技稱高雲的業務招待費爲餐飲發(fā)票、購買招待用品（煙酒茶葉等）的發(fā)票等支出票據。對(duì)此，時代商學(xué)院不禁疑惑，什麼(me)樣(yàng)的消費單次可高達50.54萬元？其中是否部分用于對(duì)供應商、客戶、物流公司股東等重要人員賄賂？德芯科技的解釋較爲牽強。
而追溯德芯科技的過(guò)往曆史，時代商學(xué)院發(fā)現德芯科技已注銷的關聯公司、第三大股東兼董事(shì)還(hái)曾卷入商業賄賂案。
在德芯科技成(chéng)立之前，孫宇（德芯科技實控人）等人曾出資成(chéng)立了四川省德賽電子技術有限公司（下稱“德賽電子”）、成(chéng)都(dōu)德賽光電技術有限公司（下稱“德賽光電”）、成(chéng)都(dōu)欣德賽數字科技有限公司（下稱“欣德賽”）。天眼查數據顯示，注銷前，孫宇爲德賽電子及德賽光電的第二大股東，王德華（德芯科技第二大股東）則爲兩(liǎng)家公司的大股東。
此外，2001年至2012年間，孫宇、孫健（德芯科技第三大股東、董事(shì)）和王德華均擔任德賽光電董事(shì)，而孫宇也在2009—2015年擔任德賽電子董事(shì)，三家公司均爲德芯科技關聯企業。
後(hòu)由于經(jīng)營管理産生重大分歧，三家關聯企業分别注銷，部分員工陸續轉移至德芯科技任職。
德賽電子的賄賂史可追溯至2000年。根據高人民檢察院2006年11月的公告，重慶市雲陽縣文化廣播電視新聞出版局原局長(cháng)熊道(dào)全，利用負責發(fā)包工程、采購設備等職務之便，10年來先後(hòu)65次收受他人賄賂37萬餘元，被(bèi)法院判處其有期徒刑十年。
裁判文書顯示，1999年12月，雲陽縣廣播電視局與德賽電子簽訂了電視設備購銷合同。2000年初，德賽電子經(jīng)理孫建（現改名“孫健”，德芯科技第三大股東、董事(shì)）爲感謝熊道(dào)全對(duì)其推銷電視設備的關照和能(néng)繼續采購該公司産品，送給熊道(dào)全1萬元好(hǎo)處費。2004年，德賽電子業務經(jīng)理蒲香明又將(jiāng)1萬好(hǎo)處費送給熊道(dào)全。
除了上文的“熊道(dào)全受賄案”，“譚漢蛟受賄案”中，三家關聯企業中的德賽光電也曾卷入商業賄賂案。
裁判文書顯示，1999年下半年，重慶市雲陽縣廣播電視局進(jìn)行設備改造時，譚漢蛟作爲該局代表與德賽光電洽談購銷設備事(shì)宜，後(hòu)于同年12月25日簽定了設備購銷合同。同日，德賽光電經(jīng)理戴琪瑛在譚漢蛟辦公室將(jiāng)1萬元送給了譚漢蛟。
值得注意的是，“戴琪瑛”這(zhè)個名字與德芯科技前實控人戴琪瑛的名字完全相同。
德賽光電不僅在這(zhè)一次給了譚漢蛟好(hǎo)處費，後(hòu)在2002年3月、2003年、2005年，爲了設備采購招投标事(shì)項，德賽光電銷售經(jīng)理蒲香明又分别將(jiāng)3000元、5000元、6000元好(hǎo)處費送給譚漢蛟。
簡而言之，德芯科技實控人孫宇設立的關聯企業曾存在商業賄賂史，而孫宇皆在這(zhè)些企業擔任高管，德芯科技目前的第三大股東兼董事(shì)孫健更是被(bèi)坐實曾存在賄賂，如今類似的賄賂事(shì)件是否又發(fā)生在德芯科技身上？