6月15日，知名互聯網大病籌款平台“水滴籌”的母公司水滴公司發(fā)布其2022年季度财報。财報顯示，水滴公司一季度淨營業收入達6.49億元，環比前一個季度增長(cháng)7.4%。基于美國(guó)通用會計準則（GAAP），公司實現單季盈利1.05億元。

單季盈利超億元，與水滴公司的成(chéng)本側大幅下降不無關系。财報顯示，今年一季度，水滴公司的銷售和營銷費用爲2.04億元，同比下降75.6%，帶來水滴公司單季總運營成(chéng)本和費用同比下降60.4%，環比降21.5%。

圖源：水滴公司财報

不過(guò)，在控成(chéng)本增利潤的同時，水滴公司的核心版塊保險業務營收卻在減少。财報顯示，今年季度，水滴公司的淨營業收入從2021年同期的8.83億元下降至6.49億元，同比下降幅度達26.6%，主要原因是保險相關收入減少。同期，水滴公司的保險相關收入爲6.28億元，較2021年季度的8.25億元同比減少23.9%，主要歸因于保險經(jīng)紀收入的減少。

與大衆熟知的公益籌款平台不同，水滴公司的主要收入來自于保險相關收入，已占到總營收的九成(chéng)以上。據悉，水滴公司的保險相關收入包括保險經(jīng)紀收入和技術服務收入，前者是通過(guò)銷售保險産品，從保險公司獲得傭金，後(hòu)者是爲保險機構提供技術服務，獲得服務費。

與此同時，值得關注的是，自去年5月上市以來，水滴公司股價已縮水近九成(chéng)。2021年5月7日，水滴公司在紐交所挂牌上市，随後(hòu)股價呈現逐步下滑态勢，截至2022年6月15日，其總市值較上市之初跌幅超87%。

在保險經(jīng)紀收入等相關保險收入減少，以及股價大幅下跌等情況下，水滴公司似乎也在謀求新的盈利增長(cháng)點。公開(kāi)資料顯示，水滴公司創立于2016年，創始人爲美團10号員工、曾參與創建美團外賣的沈鵬。成(chéng)立之後(hòu)，水滴公司靠著(zhe)“水滴籌+水滴互助+水滴保險商城”的生态閉環，一手獲取流量，一手轉化保險，成(chéng)爲年化保費上百億的類保險公司，其知名度甚至已經(jīng)超過(guò)很多傳統保險公司。

2020年9月8日，銀保監會打擊非法金融活動局曾撰文提到，相互寶、水滴互助等網絡互助平台會員數量龐大，屬于非持牌經(jīng)營，涉衆風險不容忽視，部分前置收費模式平台形成(chéng)沉澱資金，存在跑路風險，如果處理不當、管理不到位還(hái)可能(néng)引發(fā)社會風險。2021年3月底，水滴互助正式關閉。水滴互助關停後(hòu)，水滴公司旗下主要有水滴籌和水滴保兩(liǎng)塊業務，更爲公衆熟知的水滴籌并不賺錢。

爲維持運營成(chéng)本，今年1月，水滴籌打破零服務費原則，開(kāi)始試點收取服務費。據悉，水滴籌目前主要是向(xiàng)籌款者收費，金額爲實際籌款金額的3%，高不會超過(guò)5000元。

對(duì)此，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜也對(duì)時間财經(jīng)表示，水滴籌試運行收取服務費，在一定程度上說明曾經(jīng)成(chéng)爲輿論關注熱點的互聯網大病籌款平台，目前靠免費吸引流量的周期已過(guò)，“水滴籌率先明确收費模式，可能(néng)會帶動行業其他平台後(hòu)續紛紛效仿。”

在水滴籌試運行服務費的背景下，水滴公司也在财報中預計，公司淨營業收入將(jiāng)在2022年第二季度繼續逐季增長(cháng)。财報顯示，截至2022年3月末，有超過(guò)4.03億人通過(guò)水滴籌累計向(xiàng)近250萬名患者捐贈總計約509億元。

事(shì)實是，自2016年上線以來，市場上關于水滴籌收取服務費的傳聞一直此起(qǐ)彼伏，官方也曾多次辟謠。而在2021年發(fā)布的第三季度财報中，水滴公司還(hái)曾強調水滴籌堅持零服務費模式，沒(méi)有從醫療衆籌業務中獲得任何收入。

持續的虧損困境可能(néng)是水滴籌破除0服務費準則的重要原因。财報顯示，2018年以來水滴公司一直增收不增利。雖然2018年-2021年營業總收入持續增長(cháng)，但虧損額同步擴大，分别爲2.09億元、3.22億元、6.64億元、15.74億元。

獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對(duì)時間财經(jīng)表示，公司持續虧損的根本原因在于其模式的先天不足和後(hòu)天單薄，“首先，水滴公司通過(guò)大病籌款、社交裂變獲取流量，收集銀行卡等含金量高的金融類個人信息，随後(hòu)將(jiāng)收集的個人信息爲保險經(jīng)紀業務導流，從而幫助公司變現，但企業將(jiāng)公益做成(chéng)生意後(hòu)，很難被(bèi)平台用戶接受。其次，水滴公司的保險業務實際上是保險經(jīng)紀業務，通俗來說就是售賣保險，該賽道(dào)不僅已經(jīng)相當擁擠，也正面(miàn)臨市場、政策等更規範化發(fā)展等大的變化。”

《互聯網保險業務監管辦法》于去年2月正式實施以來，互聯網保險一系列新規相繼落地，在準入門檻、服務标準、定價标準等方面(miàn)都(dōu)有了新的标準與規定，也對(duì)相關市場行爲進(jìn)行了規範。

針對(duì)此，水滴公司董事(shì)長(cháng)兼CEO沈鵬也在2021年Q4财報電話會上特别指出，新監管方針與政策有助于産業長(cháng)期鞏固，水滴一方面(miàn)在積極響應新監管指引，另一方面(miàn)，也在主動調整業務模式，确保遵守新規則。

今年一季報，水滴公司也首次披露了其醫療業務進(jìn)展，比如，水滴旗下的數字化招募平台翼帆醫藥在一季度上線了50多個臨床試驗患者招募項目，有超過(guò)500名患者參與。

“從盈利多格局角度來看，公司可能(néng)确希望醫療業務和水滴籌會成(chéng)爲水滴公司新的盈利支撐，但是很顯然這(zhè)塊業務不是水滴公司的優勢所在，而水滴籌的盈利空間也較有限。”柏文喜表示。