财聯社（深圳，記者吳昊）訊，樂視網财務造假案在公司退市多年後(hòu)，餘波仍在發(fā)酵。繼1月北京金融法院向(xiàng)樂視網等21名被(bèi)告發(fā)起(qǐ)訴訟後(hòu)，作爲中介機構的中德證券與平安證券，也相繼收到證監會的行政處罰或監管措施事(shì)先告知書。

根據山西證券于3月20日公告，證監會發(fā)布處罰預先告知書，拟對(duì)中德證券責令改正，給予警告，并給予沒(méi)一罰二處罰；兩(liǎng)名保薦代表人給予警告，并分别處以罰款15萬元。

作爲樂視網首發(fā)的保薦機構，平安證券也已收到深圳證監局下發(fā)的監管措施事(shì)先告知書，拟對(duì)公司采取責令改正并暫停保薦機構資格3個月的監管措施。

重罰之下，警鍾長(cháng)鳴。事(shì)實上，從近年來的處罰力度來看，監管機構對(duì)于投行業務“零容忍”的執法力度正在不斷加大。據記者梳理，2021年内監管開(kāi)出的罰單中，近三成(chéng)指向(xiàng)投行業務，共涉及34家券商。

對(duì)于此番因樂視網案遭罰的券商而言，雖項目時間相對(duì)久遠，但短期的陣痛是必須的經(jīng)曆。平安證券在回應中提到，在過(guò)去十年裡(lǐ)，公司已就投行内部控制管理體系進(jìn)行改革重構，并持續嚴抓合規風控管理。

有分析人士認爲，從相關業績表現來看，對(duì)于此類處于良好(hǎo)發(fā)展态勢的券商，因曆史問題遭受的短暫“陣痛”不改長(cháng)期向(xiàng)好(hǎo)，對(duì)公司未來發(fā)展，市場整體還(hái)是抱有期待的。

樂視網案已牽扯多家券商與中介機構

除上述提及的兩(liǎng)券商遭受處罰外，事(shì)實上，自2019年4月樂視網因公司及賈躍亭涉嫌信息披露違法違規等行爲，被(bèi)證監會立案調查後(hòu)，相關中介機構也接連受到波及。其中還(hái)包括樂視網2016年非公開(kāi)發(fā)行股票項目的聯席主承銷商之一的中泰證券，以及樂視網在2007年至2016年10年間曆聘的3家會計師事(shì)務所——利安達、華普天健和信永中和。

資料顯示，2015年5月，樂視網公告申請非公開(kāi)發(fā)行。次年6月，樂視網收到中國(guó)證監會批複文件；同年8月8日，非公開(kāi)發(fā)行股票在深交所上市，樂視網向(xiàng)四名合格投資者非公開(kāi)發(fā)行新股10664.30萬股，募集資金47.99億元。

經(jīng)證監會另案查明，樂視網2007年至2016年連續十年虛增業績，其中涉及非公開(kāi)發(fā)行申報文件财務數據期間爲2012年至2014年及2015年1至6月。2012年至2014年樂視網分别虛增收入8965．33萬元、19998.17萬元和35194.19萬元，虛增利潤8445.10萬元、19339.69萬元和34270.38萬元，占當期披露利潤總額的37.04%、78.49%和470.11%。

上述中介機構遭到訴訟及行政處罰，起(qǐ)因皆是未勤勉盡責、未能(néng)發(fā)現樂視網财務造假，承擔連帶賠償責任。

平安證券2013年起(qǐ)即徹底改革，連續4年評AA級

于此番遭罰的中介機構而言，樂視網項目雖已過(guò)去十餘年，投行業務的改革重整工作也在十餘年間不斷優化推進(jìn)，不過(guò)這(zhè)起(qǐ)事(shì)件所帶來的教訓，在今日仍是爲行業敲響的一聲必要的警鍾。

據記者此前采訪了解，平安證券在2013年至2015年期間，已就樂視網項目時期的業務模式、人員隊伍、組織架構、制度流程、項目準入、文化價值等多方面(miàn)，進(jìn)行了徹底改革；對(duì)投行内部控制管理體系已進(jìn)行徹底重構，且近年來仍在逐年優化和提升。目前執業保代超過(guò)100人，占股權總人數的1/2以上，在人才競争水平上真正提升，爲企業提供規範、長(cháng)遠、有價值的服務。

數據顯示，平安證券近三年企業ABS排名穩居市場前兩(liǎng)位，年複合增長(cháng)率領先市場；公司債+企業債承銷保持行業前七位。股權業務也逐步走上軌道(dào)，其中并購重組進(jìn)入市場高評級A類。

近十年來平安證券持續建立健全内控機制，合規風控水平持續提升，還(hái)體現在監管分類評級的穩步提升上。自2015年保薦業務資格恢複以來，平安證券至今未收到監管行政處罰。目前，平安證券已連續4年獲評行業高的A類AA級，連續4年獲AA類的券商僅7家。此外，還(hái)于2021年入選證監會公布的首批證券公司“白名單”。

平安證券投行業務做了哪些改變？爲行業關切。同樣(yàng)據此前财聯社對(duì)平安證券的專訪中，彼時公司提到，已對(duì)曆史事(shì)件進(jìn)行了深刻檢讨和反思，投行業務在行業内啓動了一場“觸及靈魂深處”的、颠覆性的業務轉型和風控模式變革，力争從根源上探索一條符合市場需要和平安投行未來長(cháng)遠發(fā)展的道(dào)路。

一是在投行業務模式上，深入踐行“交易型投行”。堅持以客戶爲中心的理念，旨在作爲公司重要的基礎資産引進(jìn)者，爲公司引進(jìn)優質客戶與資産，整合公司資源，提供一攬子金融服務，賺取長(cháng)期持續、多元化綜合收益。

二是在激勵考核機制上，以員工的綜合評價結果爲其績效評價标準。綜合考慮引進(jìn)的資産質量、與其它業務線的協同價值貢獻度、風險扣分項及風險預警獎勵等，引導大家更重視項目質量和長(cháng)遠綜合價值的挖掘，選擇真正适合資本市場的産品。

三是内控管理體系的全面(miàn)優化。特别強調風險質量管理體系的獨立性、制衡性，質量管理部門向(xiàng)獨立于投行、更多站在投行對(duì)立面(miàn)審視、衡量、評估項目轉變，幫助發(fā)現、檢視和整改問題，爲後(hòu)續的長(cháng)期持續價值增值提供保證。

四是内部問責機制的明确和完善。對(duì)内部問責機制進(jìn)行了完善，包括風險前移、風險挂鈎和風險連坐。制定有操作性的問責機制，列示出涵蓋全流程的各項風險情形。

嚴抓投行監管，全面(miàn)落實“零容忍”

近年來，證監會已多次表态，將(jiāng)持續督促中介機構及其從業人員歸位盡責，切實發(fā)揮好(hǎo)資本市場“看門人”職責。從近些年涉及投行業務的處罰情況看，全面(miàn)落實“零容忍”的執法理念正在層層深入，證監會對(duì)保薦機構等中介機構的監管也日趨從嚴。

2019年注冊制改革逐步實施以來，監管精神更強調壓實中介機構責任，相應股權投行業務處罰數量增長(cháng)。據财聯社記者此前梳理，2021年内，投行業務共開(kāi)出78張罰單，占年内罰單總數的近三成(chéng)，共涉及34家券商。

此外注冊制下強調“申報即擔責”，因此投行業務的處罰時點不但有所前移，且處罰對(duì)象也逐步從機構轉向(xiàng)機構與個人的“雙罰”機制。而個人的處罰範圍，也從項目人員擴大到負有管理責任的人員、内控責任人員等。

據統計數據顯示，近三年，因保薦業務被(bèi)處罰的人數共有136人，其中包括128名保薦代表人，6名負有管理責任的人員（包括分管高管、業務負責人、部門負責人以及部門董事(shì)總經(jīng)理等），2名時任内核負責人。在2022年下發(fā)的監管處罰案例中，還(hái)擴大了到對(duì)質控人員實施處罰的情形。

另外，紮實推進(jìn)代表人訴訟常态化開(kāi)展、持續完善投保制度體系，也成(chéng)爲近年來一項重點内容。